隨著多部門壹攬子政策推出，個人養老金業務“靴子”正式落地。
11月4日，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監會、證監會五部門聯合發布《個人養老金實施辦法》(以下簡稱《辦法》)，對個人養老金的業務管理、參加流程、信息披露等多方面作出具體規定。
同日，財政部、稅務總局配套發布《關於個人養老金有關個人所得稅政策的公告》，明確對個人養老金實施遞延納稅優惠政策。隨後，圍繞個人養老金投資，銀保監會、證監會分別針對商業銀行和理財公司、公募基金發布了業務管理暫行規定等配套文件。
從明確個人養老金制度的具體操作流程、各參與方職責，到指導相關部門在個稅、金融產品準入標準等方面，上述文件都對個人養老金制度做了進壹步細化。作為養老第三支柱，個人養老金作為基本養老保險、企業年金的重要補充，進壹步提高退休後的生活水平，讓老年生活更有保障、更有質量。
當前政策已到位，接下來，誰能買？怎麽買？個人養老金如何投資公募基金？是否已有相關產品？歷史收益率如何？多家公募火速解讀，力求讓參與人看明白、好操作。
1、什麽是個人養老金？誰可以參加？
《辦法》明確規定，個人養老金是指政府政策支持、個人自願參加、市場化運營、實現養老保險補充功能的制度。個人養老金實行個人賬戶制，繳費完全由參加人個人承擔，自主選擇購買符合規定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品，實行完全積累，按照國家有關規定享受稅收優惠政策。
對於參加人，上述《辦法》給出範圍，只要參加了城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險就可以參加個人養老金。此外，每年繳納個人養老金額度上限為12000元，參加人每年繳費不得超過該繳費額度上限。
對此，興證全球基金FOF投資與金融工程部總監、養老金管理部總監林國懷表示，個人養老金制度的發展，壹方面有助於應對人口老齡化的壓力，補充長期穩定的養老資金，另壹方面也將有益於資本市場的長期健康發展。
2、購買養老金產品需要重新開戶嗎？
答案是肯定的，而且需要兩個賬戶。
參加人首先需要開立個人養老金賬戶，參加人通過全國統壹的線上服務入口或者商業銀行渠道，在信息平臺開立個人養老金賬戶；其次，參加人需要開立或指定本人唯壹的個人養老金資金賬戶，個人養老金資金賬戶可以選擇壹家商業銀行開立，也可以指定原有的資金賬戶。
值得註意的是，個人養老金賬戶具有唯壹性，壹旦開立就不會變化。而個人養老金資金賬戶雖然有且只能有壹個，但是可以變更的。《辦法》明確，參加人可以在不同商業銀行之間變更其個人養老金資金賬戶。
3、哪些機構可以賣個人養老金基金？有哪些公募基金產品可投？
證監會《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》(以下簡稱《暫行規定》)指出，參與基金銷售機構需滿足最近4個季度末股票基金和混合基金保有規模不低於200億元，其中，強調個人投資者持有股票基金和混合基金規模不低於50億元。
其實早在之前《征求意見稿》發布時就已明確，個人養老金投資公募基金，擬優先納入養老目標基金，此次對於可投基金產品的範圍，上述《暫行規定》進行了拓展：
壹是個人養老金可以投資的基金產品為最近4個季度末規模不低於5000萬元或者上壹季度末規模不低於2億元的養老目標基金；
二是投資風格穩定、投資策略清晰、運作合規穩健且適合個人養老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國證監會規定的其他基金；
此外，後續及時總結經驗，適時逐步納入適合個人養老金長期投資需求的其他基金。
對此，匯添富基金表示，這壹規定極大拓展個人養老金可投資的公募基金產品範圍，也為專業機構幫助投資者進行養老賬戶的多元配置提供更加豐富的底層資產。
4、當前公募基金是否已有合適產品？歷史收益率如何？
公募基金行業已於2018年推出了養老目標基金，有了良好產品儲備。
目前，養老目標基金***188只，總規模944億元。其中目標日期基金177億元，目標風險基金767億元，持有人戶數超過293萬戶。截至2022年9月底，成立滿三年的養老目標基金平均年化收益率6.42%。
嘉實基金指出，作為專業的資產管理機構，公募基金具備成熟的投研理念和完整的產品線，在管理社保基金、企業年金上經驗豐富。此外，資產安全性、運作透明度等方面均具有顯著優勢。
數據顯示，截至2021年底，國內第壹支柱(基本養老保險)和第二支柱(企業年金)資產總額將近11萬億元，基金公司受托管理的各類養老金合計超過3.9萬億元，占比近60%。公募基金助力全國社保基金、基本養老保險基金、企業年金分別實現8.3%、6.5%、7.2%的成立以來年均投資收益率。
5、購買個人養老金需註意什麽？
《辦法》明確，個人養老金可投資的產品，包括儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品類別，比較廣泛。但是具體的產品名錄，將由相關金融監管部門進壹步明確。
個人購買個人養老金，應先做風險測評，並購買不超過自己風險承受能力的產品。《辦法》要求個人養老金產品銷售機構要以“銷售適當性”為原則，依法了解參加人的風險偏好、風險認知能力和風險承受能力，做好風險提示，不得主動向參加人推介超出其風險承受能力的個人養老金產品。
如果參加人購買包括穩健增值、積極成長等不同類型的公募基金，風險等級也有所不同，華夏基金方面表示，對於普通投資者來說，選擇產品要把握風險承受能力、年齡、金融投資知識儲備素養等相關原則。
6、可以中途換產品嗎？
《辦法》強調，參加人自主決定個人養老金資金賬戶的投資計劃，包括個人養老金產品的投資品種、投資金額等。同時在符合監管規則及產品合同的前提下，個人養老金產品銷售機構要支持參加人進行產品轉換。
對此，海富通基金認為，上述規定充分保障了個人的權益，也便利了個人進行投資轉換。投資轉換的自由對個人是很重要的，因為從參加個人養老金到領取，歷時較長，個人在不同的年齡段，風險偏好是不同的，因此可以隨著自己風險偏好的變化來調整個人養老金產品的選擇。
7、個人養老金投資公募基金有哪些優勢？
首先，在投資方面，公募基金在養老金上具備更大優勢。上投摩根資產配置及退休金管理首席投資官恩學海表示，權益投資是實現投資收益的核心來源，而公募基金公司在權益投資方面具有顯著優勢，養老是壹個長期、系統化的工程，考驗的是管理人全方位的綜合性實力，特別是多元資產配置的能力。公募基金擁有豐富的底層資產，多元化的投資策略以及專業的養老投資和業務團隊，可以提供全面的養老投資解決方案。
其次，在基金銷售方面，個人養老金基金要求單設份額，只面向個人養老賬戶的投資者，該份額不收取銷售服務費，可以豁免申購限制和申購費用，可以對管理費和托管費實施壹定費率優惠，同時考慮退休前的財富積累，在收益分配方式上采取紅利再投資。
廣發基金指出，此舉體現了為投資者讓利的行業理念，未來，基金管理人也將按照規定要求，針對投資策略、收益分配、贖回機制等做出特別安排，充分讓利投資者，吸引更多人接受和參與個人養老基金的投資。
第三，對個人養老金實施遞延納稅優惠政策。林國懷指出，對繳費者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領取收入的實際稅負由此前的7.5%降為3%，投資於個人養老金產品的資金都將具備降稅率的效果。
8、對公募基金提出哪些要求？
據招商基金介紹，從個人養老金頂層設計構想之初，基金行業已在積極籌備，壹方面積極開發適配系統與監管及合作機構平臺對接測試；另壹方面基於自身金融科技實力和業務特色完善各自個人養老金運營系統和專區。
中歐基金表示，個人養老金在為基金行業帶來發展機會的同時，也對基金行業提出了高質量發展的要求。管好投資人的養老錢，從大的方面說，基金管理人應當至少做好兩件事：第壹，做好產品；第二，做好服務。
第壹，個人養老金投資體量大且投資周期長，且關乎百姓福祉。基金公司需要建立長線基本面投資理念，再通過流程化、科學化、專業化的大資金投資管理體系，才能保障持續穩定的輸出個人養老金業務的投資能力。另外，作為資產管理生態中的“制造商”，基金公司需要做好產品供給工作，給投資者提供豐富的可選產品，以滿足個性化的養老投資需求；
第二，除了產品端，基金公司還需要關註投資人的盈利體驗。在這個環節裏，基金公司需要協同投資顧問、渠道以及媒體等多方力量，為投資者提供投資顧問和陪伴服務，通過供需適配性的改善從根本上提升投資人可獲得的投資回報，從而最終實現增加居民財產性收入，推進***同富裕的目標。
前海開源基金也表示，開展個人養老金投資公募基金的業務，需從業務管理，人才儲備，策略研究，管理實務等多方面進行了相應的研究和準備，以期構建養老產品的全產品線，給投資者壹站式的產品投資服務。
此外，創金合信基金則指出，未來也將加強與銀行等機構展開多維度、多方位的合作。戰略層面上，以老百姓養老需求為導向，構建和創新更健全、更豐富的養老金融產品體系。業務層面上，精準定位客戶需求，在養老業務知識傳播、投資者教育、養老產品購買體驗、養老產品投資與管理、養老產品底層資產信用評價、資產優選、質控服務、客戶運營服務等方面，全面擴大服務受眾，為老百姓提供更加豐富、適合，更加便利的壹攬子金融養老綜合解決方案。
9、海外個人養老金投資公募基金有哪些借鑒之處？
博時基金養老金業務中心表示，從海外實踐看，個人養老金能夠緩解公***養老金支出壓力，滿足人民群眾多樣化養老需求，並可集中廣大民眾長期穩定資金，成為資本市場長期投資和價值投資的重要資金來源，促進資本市場高質量、健康發展。
以美國個人養老金為例，截至到2021年底，美國第三支柱IRA計劃資產***計13.9萬億美元，投向***同基金規模達到6.2萬億美元，其中59%投資於國內外股票市場，19%投資於混合基金，表現出鮮明的權益投資屬性。此外，投向股票、債券、ETF等直接投資資產6.4萬億美元，占比46%。
華夏基金指出，權益資產長期投資回報率最高，權益資產投資恰恰是公募基金的核心優勢所在。因此，在養老金管理方面，公募基金是最契合養老金運營要求的財富管理機構，可以充分發揮養老金的長期資金屬性和權益投資的顯著優勢，也可以為養老金資產配置提供豐富的底層產品和工具。
對於未來養老金市場的前景，恩學海介紹，從全球視角來看，中國個人養老金市場大有可為，但尚處於發展初期。海外發達市場個人養老金頗具規模，而中國只有不到1500億人民幣。這也意味著，中國個人養老市場未來的發展空間巨大。
10、建立個人養老金制度有哪些意義？
個人養老金制度的正式落地，除了緩解社保壓力，多家基金公司還指出，個人養老金制度建設形成實體經濟、資本市場、居民養老三者的良性互動，具有明顯的戰略意義。
南方基金表示，個人養老金賬戶采取封閉管理，通過將零散的、短期的資金轉變為長線的、穩定的配置資金，能夠貫徹好價值投資理念，實現好安心的長期投資，避免頻繁申贖帶來的負貢獻，有助於化解“基金賺錢，基民不怎麽賺錢”的行業痛點，使投資者能更好的分享中國經濟、上市公司和資本市場長期發展與壯大的成果，使養老儲蓄更好的戰勝通貨膨脹，實現穩健的保值增值。
隨著個人養老金作為長期配置型資金，源源不斷、穩步有序地入市，將有助於抑制權益市場的波動，實現資本市場的長牛慢牛，並以此促進國民經濟直接融資比例的提升，助推科技創新和經濟轉型。
招商基金認為，從國務院辦公廳《關於推動個人養老金發展的意見》到當前壹攬子配套政策出臺，我國個人養老金政策框架逐步清晰完整。個人養老金制度的實施落地，將補齊我國多層次、多支柱養老保險體系的最後壹塊拼圖，標誌著關乎國計民生的個人養老金已經從“有沒有”的時代邁向“強不強”的階段。